2024년 10월 22일 상장한 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 높은 변동성을 가진 나스닥100 지수에 투자하면서도 연간 최대 20%의 분배금을 기대할 수 있는 월배당 ETF입니다. 이번 포스팅에서는 이 새로운 투자 상품의 투자 전략과 주의사항에 대해 안내해 드리겠습니다.
커버드콜 ETF 투자 시 필수 체크리스트
커버드콜 전략은 옵션을 매도해 안정적인 수익을 기대하는 방식으로, 최근 2조 6,000억 원 규모의 개인 순매수가 이루어질 정도로 인기를 끌고 있습니다(출처: 한국거래소, 삼성자산운용, 2024년 9월 30일 기준). 하지만 모든 커버드콜 ETF가 동일한 전략을 사용하는 것은 아니기 때문에, 투자 전에 반드시 고려해야 할 체크리스트가 있습니다.
1. 기초 자산과 옵션의 일치 여부
2. 효율적인 옵션 매도 주기
3. 기초 자산의 상방 참여 여부
4. 옵션 매매 시차 발생 여부
5. 비용 효율적 운용 방식
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 이 체크리스트를 모두 충족하는 한 단계 진화된 커버드콜 전략을 제공합니다. 이 ETF는 나스닥100 지수를 기초 자산으로 하고 나스닥100 콜옵션 전략을 사용해 기초자산과 옵션을 일치시킵니다. 매일 1% OTM 콜옵션을 매도해 시장 상승에 일부 참여하면서도 옵션 매도 프리미엄을 수취하는 전략을 사용합니다. 또한, 뉴욕 현지 법인에 의한 시차 없는 데일리 옵션 매매로 리스크를 최소화하고, 실물 운용을 통해 추가 비용을 절감합니다.
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 투자 전략 1: 나스닥100 데일리 커버드콜 활용
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 나스닥100 지수를 기초 자산으로 하여, 그 지수에 대해 100% 커버드콜 전략을 적용합니다. 나스닥100 지수는 변동성이 높은 편으로, 변동성이 높을수록 옵션 프리미엄도 함께 상승하는 경향이 있습니다.
이 ETF의 핵심 전략은 잔존 만기 1일이 남은 콜옵션을 매도하는 데일리 커버드콜입니다. 이 방식은 주간(weekly)이나 월간(monthly) 커버드콜에 비해 더 높은 프리미엄 수익을 기대할 수 있습니다. 실제로 연간 최대 20%까지 분배금을 추구할 수 있으며, 매월 1.67%의 분배 한도를 설정해 놓아 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 투자 전략 2: 1% OTM 전략으로 시장 상승 참여 및 옵션 프리미엄 수익
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 1% OTM(Out of the Money) 전략을 사용합니다. OTM 옵션이란, 옵션의 행사가격이 기초 자산보다 높은 경우를 말하며, 이 ETF는 나스닥100 지수의 1% 상승분까지 수익에 참여하면서 옵션 매도 프리미엄을 수취할 수 있습니다.
나스닥100 지수가 1% 미만으로 상승하거나 하락할 경우, 투자자는 지수 수익률과 옵션 프리미엄을 모두 취할 수 있습니다. 반면, 나스닥100 지수가 1% 이상 상승할 경우에는 1% 상승분까지 수익을 얻고, 추가로 옵션 매도 프리미엄도 수취할 수 있습니다.
나스닥100 지수의 일일 수익률을 분석한 결과, 지난 14년 동안 지수가 1% 미만으로 상승하거나 하락한 경우가 82.1%에 달했습니다. 이로 인해 1% OTM 전략은 더 효과적으로 작용하며, 수익 기회를 극대화합니다.
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 투자 전략 3: 시차 없는 데일리 옵션 매매로 비용 절감
기존의 커버드콜 ETF는 옵션 매매 시 시차로 인해 변동 리스크가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 하루 전에 결정된 옵션 행사 가격이 다음 날 매도될 경우, 이 과정에서 발생하는 가격 변동으로 인해 예상보다 낮은 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 뉴욕 현지 법인에 옵션 매매를 위탁하여 당일 매매를 진행하기 때문에, 시차로 인한 리스크를 최소화할 수 있습니다.
또한, 이 ETF는 합성 운용 대신 실물 운용을 선택해 스왑 등의 추가 비용을 발생시키지 않으며, 뉴욕 현지 법인을 통한 위탁 운용으로 비용을 절감하고 있습니다.
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 투자 주의사항
KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 나스닥100 지수에 기반한 데일리 커버드콜 전략을 활용하여 안정적인 월배당 수익을 추구하는 매력적인 상품이지만, 투자자들이 반드시 고려해야 할 주의사항도 존재합니다. 다음은 이 ETF에 투자할 때 유의해야 할 주요 사항입니다.
1. 상승 이익의 제한: 이 ETF는 1% OTM(Out of the Money) 전략을 사용하여 나스닥100 지수의 1% 상승분까지만 수익을 얻을 수 있습니다. 따라서 1% 이상 급등할 경우 추가 이익 참여가 제한되며, 강한 상승장에서는 수익이 제한될 수 있습니다.
2. 하락 시 원금 손실 가능: 나스닥100 지수가 하락할 경우, 기초 자산에 대한 손실이 그대로 반영됩니다. 옵션 매도로 인한 프리미엄 수익이 일부 손실을 상쇄할 수는 있지만, 하락장에서는 원금 손실을 피할 수 없습니다.
3. 변동성 의존성: 이 ETF는 시장 변동성에 크게 의존합니다. 변동성이 높을 때는 수익이 높을 수 있지만, 변동성이 낮은 시장에서는 프리미엄 수익이 줄어들 수 있습니다.
4. 운용 복잡성과 비용: 매일 옵션을 매도하는 데일리 커버드콜 전략은 복잡한 구조를 가지고 있으며, 이로 인해 운용 비용이 증가할 수 있습니다. 이는 장기적인 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 참고사항으로 총보수는 0.25%(기타 비용과 매매 중계 수수료율 제외)입니다.
5. 초보 투자자에게 적합하지 않을 수 있음: 이 ETF는 복잡한 투자 전략을 기반으로 하고 있기 때문에, 초보 투자자에게는 이해하기 어려울 수 있습니다. 따라서 이 상품은 기본적인 옵션 매도 전략이나 커버드콜 전략에 대한 이해가 있는 경험 있는 투자자에게 적합합니다.
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